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    房企去杠杆:公司债暂停尚无时间表 融资政策趋紧
    作者:admin    发布于:2016-10-30 17:13  
      在新一轮房地产调控下,房地产企业公司债发行和再融资两方面,近期均呈现出监管收紧的趋势。
      ??据财新等媒体报道,券商已接上交所窗口指导,“一刀切”式暂停受理房地产类公司债发行申请。“短期确实是一刀切地停掉了。”有要求匿名的券商人士对经济观察报表示。
      ??此外,房企再融资同样受到限制。10月23日,世茂股份(7.700, -0.05, -0.65%)(600823.SH)宣布,其酝酿7个月的定向增发方案,因证监会的不予核准而宣告失败。
      ??自2014年降息周期开始,房企进入又一轮的加杠杆周期,其融资渠道包括银行、资本市场、公司债、非标债券等多元化的融资结构。
      ??2015年以来,公司债的爆发式增长使得其在房企融资结构中的占比越来越高。加杠杆也导致A股房企整体净负债率处于高位。
      ??随着新一轮房地产调控的到来,由于政策收紧,房企开始向去杠杆方向转变。
      ??中信建投房地产小组跟踪发现,近期,已经有数家上市房企下调了定向增发额度和公司债额度。中信建投认为,房企去杠杆的篇章已经拉开大幕,预计之后企业融资的进一步改善空间可能会逐步减弱:“房地产企业融资监管趋严已经是大势所趋,由此带来的房企分化将更为明显,部分房企的风险需要逐步引起警惕。且监管预期不会浅尝辄止,存在不断强化的可能性。”
      ??公司债暂停?
      ??房企公司债暂停的传闻始于10月19日的市场消息。随后据财新报道,券商已接上交所窗口指导,在审的房企公司债项目都停止审核。
      ??上交所的公司债信息披露,10月19日,贵阳城南地产(集团)有限公司2016年非公开发行规模为30亿元的公司债状态显示终止。
      ??但近期依然有不少企业披露了发债获批的信息。18日晚间,A股上市公司新城控股(11.230, -0.25, -2.18%)公告披露,其获准面向合格投资者非公开发行面值不超过人民币50亿元的公司债券,并于10月18日完成发行,最终发行规模为25亿元,票面利率为4.41%;10月20日,泰禾集团(18.660, -0.52, -2.71%)发布公告称,深交所对公司申请确认发行面值不超过60亿元人民币的泰禾集团股份有限公司2016年非公开发行公司债券符合深交所转让条件无异议。
      
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